На этой неделе прошел Форум розничных инвесторов, на котором в качестве спикеров, в частности, выступили представители Минфина, Банка России, Московской биржи, а также наши коллеги — старший банкир Антон Джуган и инвестиционный аналитик Александр Алексеевский.
Александр в ходе своего выступления представил некоторые наши идеи на товарных рынках. Коротко о них:
1️⃣ Золото. Котировки могут достичь 4000 долларов за унцию, но устойчивость такого уровня под вопросом.
Текущий рост золота наблюдается на фоне следующих факторов: высокая геополитическая напряженность, торговые войны; спрос на защитные активы, которые являются альтернативой казначейским облигациям США; ослабление доллара США; снижение ставок в США, еврозоне, Китае.
С точки зрения динамики спроса главным образом это проявляется в рекордных за последние годы притоках средств в ETF-фонды на золото.
Спекулятивно золото продолжает выглядеть интересно. На наш взгляд, котировки могут достичь 4000 долларов за унцию в первом полугодии 2026 года. Также есть немалая вероятность того, что это может произойти уже в текущем году.
Почему уровень в 4000 долларов может быть неустойчивым?
На долгосрочном горизонте золото остается одним из наиболее интересных защитных активов. Тем не менее с учетом значительного роста цен за последний год на кратко- и среднесрочном горизонтах необходимо соблюдать принципы риск-менеджмента и не формировать избыточных позиций в надежде на дальнейший сильный рост котировок.
2️⃣ Нефть: можно заработать, но не на росте, а на снижении цены
Почему цена нефти может снизиться?
По нашей оценке, в 2026 году стоимость нефти марки Brent может вернуться к 60 долларам за баррель, что предполагает потенциал снижения на 9%. Из рисков для этой идеи стоить отметить возможное усиление санкционного давления на Россию и активное заключение торговых сделок между США и другими странами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Александр в ходе своего выступления представил некоторые наши идеи на товарных рынках. Коротко о них:
1️⃣ Золото. Котировки могут достичь 4000 долларов за унцию, но устойчивость такого уровня под вопросом.
Текущий рост золота наблюдается на фоне следующих факторов: высокая геополитическая напряженность, торговые войны; спрос на защитные активы, которые являются альтернативой казначейским облигациям США; ослабление доллара США; снижение ставок в США, еврозоне, Китае.
С точки зрения динамики спроса главным образом это проявляется в рекордных за последние годы притоках средств в ETF-фонды на золото.
Спекулятивно золото продолжает выглядеть интересно. На наш взгляд, котировки могут достичь 4000 долларов за унцию в первом полугодии 2026 года. Также есть немалая вероятность того, что это может произойти уже в текущем году.
Почему уровень в 4000 долларов может быть неустойчивым?
- Притоки в ETF-фонды нестабильны и во многом зависят от тренда.
- Спрос на золото со стороны центробанков и государственных институтов начал снижаться.
- В ювелирной отрасли спрос также снижается.
- Рекордные цены на золото побуждают компании наращивать добычу.
На долгосрочном горизонте золото остается одним из наиболее интересных защитных активов. Тем не менее с учетом значительного роста цен за последний год на кратко- и среднесрочном горизонтах необходимо соблюдать принципы риск-менеджмента и не формировать избыточных позиций в надежде на дальнейший сильный рост котировок.
2️⃣ Нефть: можно заработать, но не на росте, а на снижении цены
Почему цена нефти может снизиться?
- ОПЕК+ постепенно увеличивает добычу нефти. Саудовская Аравия больше не готова терять рыночную долю.
- США также продолжают увеличивать добычу. Администрация Дональда Трампа стремится снизить цены на нефть для борьбы с инфляцией.
- На фоне роста добычи и сохранения торговой напряженности в мире в ближайшие месяцы есть риск расширения профицита на нефтяном рынке до рекордных уровней за последние годы.
По нашей оценке, в 2026 году стоимость нефти марки Brent может вернуться к 60 долларам за баррель, что предполагает потенциал снижения на 9%. Из рисков для этой идеи стоить отметить возможное усиление санкционного давления на Россию и активное заключение торговых сделок между США и другими странами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.